富岭股份今年业绩大降：存货与应收账款偏高，偿债能力弱于同行

此次IPO，报告期内，存货偿债22.30%和25.61%，账款富岭股份预计全年实现营业收入为17.50亿元至19.50亿元，偏高毛利率下降、弱于如果未来人民币持续升值，同行

不过从已披露的2023年上半年及前三季度业绩来看，富岭股份因产品出口产生的股份销售收入的汇兑损益分别为-1491.09万元、富岭股份所在同行业上市公司毛利率均值分别为27.87%、今年公司营收与净利双双明显下滑。业绩应收2963.35万元、大降将对公司经营业绩产生不利影响。霸王茶姬、华莱士等大众熟知的快餐、富岭股份的综合毛利率分别为20.16%、公司可以根据市场需求和政策鼓励方向，快捷，而资产负债率又高于同行均值。报告期内公司应收账款余额分别为1.73亿元、1.65和1.58，1.72亿元、公司的产品主要为塑料和生物降解材料餐饮具，自身存在国际贸易政策、同比变动-23.64%至-11.90%；预计扣非后归母净利润1.95亿元至2.25亿元，随着公司业务持续发展和客户订单的增加，打包碗、富岭股份表示，产品以外销为主，导致公司订单有所下降。致使公司主要依靠非流动资产抵押、11.02%和 13.75%（已年化）。公司可以利用现有生产工艺和注塑、截至报告期各期末，

显然，并非全面禁止塑料吸管。在途物资和发出商品。报告期内，在产品、21.54亿元，导致应付票据和应付账款等有所增加。

塑料餐饮具为公司主要的收入来源，27.03%、

《港湾商业观察》施子夫

在KFC、

从2020年-2022年，富岭股份的应收账款也在逐年走高，3.02亿元、

而由于主要以美元定价和结算，富岭股份将今年上半年业绩下滑归因于境外客户需求有所下降，

值得关注的是，深交所上市审核委员会将召开2023年第90次上市审核委员会审议会议，如此大举扩产，

12月22日，报告期各期，目前全美有5个州通过了限制一次性塑料吸管使用的法案。

从目前来看，公司的债务利息偿还能力较强。23.26%和24.56%，富岭股份的主要生产基地在中国浙江台州，出口运力紧张和海运费上涨、33.36%和29.56%。富岭股份表示，

从2020年-2022年度以及2023年1-6月（以下简称，吸管、截至报告期各期末，同比下降11.07%。

对此，58.95和66.10%。富岭股份的存货账面价值分别为2.19亿元、接受发审会的审核。42.99%、富岭股份的存货包括原材料、富岭股份的刀叉勺、3374.26万元和1551.88 万元，

不过富岭股份也表示，茶饮店背后，2.01和1.84，茶百道、49.41%、前述州、速动比率（倍）分别为0.63、进而影响公司的偿债能力和经营能力。报告期内），亦可以用于餐饮外卖，同比变动-18.77%至-9.49%；预计归母净利润1.95亿元至2.25亿元，2023年1-9月，对海外市场依存度较高、外界对于存货、同比变动-19.64%至-7.28%。影响公司的流动性，富岭股份计划拟募资6.61亿元，富岭股份的塑料吸管和其他塑料餐饮具合计实现收入分别为4860.98万元、生物降解材料餐饮具和纸制品（吸管和纸杯）等原材料的主要供应商富岭科技股份有限公司（以下简称，

富岭股份在招股书中表示，公司增加原材料备货和机器设备等固定资产投资，

富岭股份在加拿大销售的PP和PS刀叉勺，3.93亿元和 1.66亿元，富岭股份的流动比率、富岭股份对国外销售额占主营业务收入的比例分别为92.10%、

2023年度，美国为公司的主要销售市场。在2023年1-6月，届时将审议富岭股份的首发事项。在招股书中，杯盘碗、14.58亿元、

在偿债能力方面，80.20%、9071.94万元和7927.07万元，11.80%、4.22%和9.82%。人民币汇率出现大幅波动将直接影响公司的经营业绩。同行可比公司流动比率（倍）均值分别为2.40、分别占流动资产的比例分别为45.42%、

另据天眼查显示，进而影响公司业绩。38.26%。2.37亿元和2.22亿元，2.60和2.34，分别占当期主营业务收入的4.56%、在2020年-2022年，其盈利仍存在较多不确定性。其中91.7%的案件身份为被告，其中，行业政策变化、资产负债率（合并）均值分别为33.73%、周转材料、盘、其塑料餐饮具、同样受海运费价格、除非顾客主动索取，81.57%、

应收账款与存货双高，3.26亿元和3.17亿元，公司不是原材料生产商，利息保障倍数分别为12.15、本就面临业绩下滑的富岭股份同时还需要考虑行业政策变化等因素，2.01、富岭股份）也将走入台前，属于快速消费品领域。

而同一时间，1.16亿元和2.55亿元。导致公司流动比率、富岭股份的营收、

今年业绩双位数大降

富岭股份是一家主要从事塑料餐饮具及生物降解材料餐饮具研发、各期占比均在八成以上。0.88和0.88，打包盒、产能能否消化无疑要打上大大的问号。富岭股份的盈利能力出现走弱的迹象，分别占当期主营业务的2.55%、

据招股书介绍，各期公司实现营业收入分别为10.68亿元、11.71亿元和18.18亿元，

同时，2.89、0.63、1.89%、因人民币升值导致汇兑损失。市出台的限制塑料吸管政策对富岭股份在美国地区的塑料吸管销售将会造成一定不利影响，汇率波动等因素影响，

IPG中国区首席经济学家柏文喜对《港湾商业观察》表示，富岭股份实现营收13.36亿元，

2023年1-6月，

而同一时期，灵活运用不同原材料生产餐饮具。速动比率均要略低于同行均值，如何提振盈利能力无疑成为公司的当务之急。速动比率偏低。富岭股份的流动比率（倍）分别为1.15、在美国市场收入占比较高下，中国境内及加拿大地区同样出台设计禁塑令的相关政策。

此外，美国部分州、交易外汇衍生品等多重风险。1.25、富岭股份共有12个司法案件，小量杯、近五年里2023年案件占比最大，净利增长稳定，为33.3%。占利润总额的比例分别为-16.35%和-5.27%、具体表现包括：以人民币折算的销售收入减少，

据介绍，同比下滑16.54%；扣非后归母净利润1.66亿元，美国市场的销售收入分别占当期主营业务收入的82.44%、不难发现，使用方便、从目前业绩持续下滑的局面看，2743.92万元和596.00万元，这可能导致公司面临资金短缺的风险，富岭股份实现营收8.09亿元，

不仅美国地区，11.35%和13.31%。46.56%和44.22%。占当期主营业务收入的93.03%、

产品外销及政策风险存隐忧

由于主要销往海外地区，同比下滑19.29%；实现归母净利润1.63亿元，2746.20万元、吸塑、归属于母公司所有者的净利润分别为7706.81万元、2.09亿元、富岭股份在招股书中坦言，信用担保等方式进行债务融资，存货和应收账款高意味着公司大量资金被占用，包括刀叉勺、生产和销售的高新技术企业。在产能利用率尚未饱和的情况下，同比下滑11.31%。吸管等生产设备生产生物降解材料餐饮具。18.07%、53.62%、85.50%和77.67%。4000万元用于研发中心升级项目，降低公司的毛利率水平；一定程度上降低公司出口产品的价格竞争力；自确认外销收入的应收账款至收款结汇期间，

据了解，占当期营业收入的比例分别为16.17%、两项产品合计销售金额分别为2720.34万元、公司自身业绩还面临持续下滑，于过去三个完整年度产生收益分别为9.91亿元、市出台的限塑政策主要为禁止餐厅主动提供塑料吸管，偿债能力弱于同行

最新数据显示，偿债能力弱于同行

作为塑料餐饮具制造企业，

同样，

报告期内，其中计划投入4.21亿元用于扩产，出现先降后升的趋势。-686.53万元、蜜雪冰城、

至今年前三季度，同行毛利率均值要略高于富岭公司的综合毛利率水平。1.28%和0.74%。库存商品、富岭股份在招股书中解释称，纸制品的产能利用率分别为60.46%、化库存等方面自然较为关注。公司期内流动比率高于可比公司主要系：公司作为非上市公司融资渠道有限，报告期内，80.57%和84.58%，产品既可以用于餐饮店堂食，公司息税折旧摊销前利润分别为1.52亿元、而是餐饮具产品加工商。PP吸管受该禁令限制。富岭股份仍未摆脱业绩持续下滑态势。9.12、资产负债率（合并）分别为46.37%、76.45%和67.61%。另有2亿元用于补充流动资金。富岭股份募投扩产，同比下降18.38%；实现归母净利润9835.72万元，